AB廈門供應(yīng)PLC 1756-L7SP模塊報價價格

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納A的概率將增

一、被納入的A股將僅為在“互聯(lián)互通”機制下的滬港通和深港通中的大市值個股

，而之前無此要求；

　　二、A/H股同時上市的只納H股，之前方案A股也被納入；

　　三、由于滬港通和深港通不包括新股，同理“互聯(lián)互通”機制下也不包括新

股；

　　四、離岸 匯率將作為指數(shù)計算的基準匯率，而非之前的在岸匯率。

　　符合上述條件的個股從去年提議的448只銳減，在剔除178只非互聯(lián)互通個股

后，納入A股的個數(shù)將降為270只，再減去61只A/H股同時上市的A股后，剩下209只

，再剔除40只停牌超過50天的個股，就只剩下169只。

　　進行上述調(diào)整后，納入A股的行業(yè)也隨之發(fā)生變動。金融行業(yè)從27.5%下降5%

到22.5%，可選消費和必需消費品增長多，兩個行業(yè)分別從11.3%增加到15.5%、

6.4%增加到9.8%；房地產(chǎn)行業(yè)占比也有增加，從6.4%增加到9.8%。

　　此番調(diào)整后，在MSCI新興市場和中國指數(shù)中，A股的權(quán)重大為降低。按照初次

納入5%的比率計算，A股在MSCI新興市場指數(shù)中的占比為0.5%，而港股(H股、紅籌

股和P股)占到了28.1%。A股將占MSCI 中國指數(shù)的1.7%權(quán)重，而之前是3.6%，港股

(H股、紅籌股和P股)將占新指數(shù)的76.1%(之前是74.6%)。

　　機構(gòu)說概率增加實際還要等待

　　據(jù)基金君了解，有香港的海外機構(gòu)這樣評價：新方案更加有利于沒有A股研究

能力的機構(gòu)，只考慮互聯(lián)互通機制下的個股，實際增加了流動性，也有利于增加

今年納A的概率。

　　摩根士丹利分析師Serena Tang、Wanting Low等上周在報告中稱，中國A股今

年被納入MSCI基準指數(shù)的概率超過50%。

　　中信證券認為今年的概率略增，為60%，且示范效應(yīng)大于實質(zhì)沖擊。

　　中金公司王漢鋒稱，MSCI納入A股可能性明顯提升：基于互聯(lián)互通機制的新納

入框架將不受QFII月度贖回規(guī)模不得超過境內(nèi)資產(chǎn)20%規(guī)定的限制，了MSCI納

入A股的又一制度障礙，納入可能性明顯提升。MSCI此次提出的新納入方案明顯提

高了納入的可行性，超出了市場此前預(yù)期。

　　A股是否納入MSCI指數(shù)，決定權(quán)在MSCI，是MSCI的一個商業(yè)決策，這背后有很

多商業(yè)利益的考慮，新方案一些機構(gòu)一片叫好，但真正具有話語權(quán)的資產(chǎn)管理公

司并未發(fā)聲，中國目前的A股市場以及資本管制等環(huán)境是否會滿足海外機構(gòu)的要求

還為得知。如海外投資者對A股投資的興趣是否增加，對 是否堅挺的判斷等。在

海外機構(gòu)幾番預(yù)測失敗后，這些概率也僅供參考。畢竟現(xiàn)在問詢函才發(fā)布，MSCI

還未能獲得大量機構(gòu)的反饋意見。